针对市场热议的“新三板”、“国际板”建设等问题，中国证监会副主席姚刚在接受媒体访问时表示，“新三板”是资本市场的新事物，在各方面情况尚不明朗的情况下，投资者有所担心是完全可以理解的。但是，综合判断，“新三板”推出不会对A股市场运行造成重大影响。

　　同时，对于“国际板”的推出，姚刚表示，目前各有关部门仍在对境外企业到境内发行人民币股票工作的总体思路、制度规则等进行研究和沟通，完成这些工作还要一段过程。

　　A股资金分流压力不大

　　近期，“新三板”试点方案敲定受到市场热议，相关方面对此跃跃欲试。姚刚认为，当前我国多层次资本市场体系尚不健全，场内市场公开发行上市的压力很大，新三板市场建立以后，拓宽了资本市场服务能力，将有利于缓解场内市场的发行上市压力，从而舒缓场内市场扩容预期。

　　同时，由于新三板定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务，将有利于中小企业发展，对于培育更加成熟的上市公司和规范场内市场价格形成有积极意义。

　　姚刚表示，新三板市场的融资功能属于小额定向融资，市场扩容效应很低，其二级市场交易又由于挂牌公司股本集中度较高，涉及的资金量有限。

　　相关数据显示，2011年，中关村公司股份转让试点平均换手率只有2.93%，而同时期场内市场换手率234%。“综上，我们的综合判断是，新三板推出不会对A股市场运行造成重大影响。”姚刚说。

　　除新三板外，此前，国家发改委等八部门出台了《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》，提出了“适时试点境外企业到境内发行人民币股票”。

　　对此，姚刚表示，对于国际板的推出不必过度解读，这并非新政策，在国家“十二五”规划中已经做了安排，也是资本市场发展和对外开放的大势所趋，但并非当务之急。同时，八部门所出台的《指导意见》是一份中长期的战略性指导性文件。境外企业在境内上市涉及法律、会计、外汇管理等诸多领域，是一项重大的系统性工程，需要在认真研究基础上，建立和完善相关制度安排。

　　上市公司“能上能下”

　　今年上市公司半年报披露期已至，上市公司业绩可谓“冰火两重天”。

　　对于市场较为关注的“退市制度”，姚刚认为，退市公司，如果符合交易所规定的重新上市条件，可以向交易所申请重新上市。从而使公司“能上能下”，实现上市、退市的常态化，建立资本市场的良性循环。上市公司的股票被终止上市后，公司可以选择将其转入场外市场。上海证券交易所也将为退市公司的股份转让交易建立相应的系统。

　　而对于“股民”建议证监会暂停新股发行，姚刚表示，当前证监会更加注重保护投资者的工作，主要推进两方面基础制度建设：一是深入推进新股发行制度改革，创造条件让市场机制发挥作用，这样发行人就会自主衡量发行的成本，选择发行的时机，市场的内在机制就会自动调节新股发行；二是大力培育机构投资者，主动做好长期资金进入资本市场的衔接和服务工作。

　　去年以来，证监会先后推出了一系列政策措施，在改善我国资本市场环境的同时，着力创造条件培育壮大机构投资者，得到市场好评。例如，今年3月，全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于签订了委托投资协议，广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。

　　姚刚表示，社保基金、住房公积金等长期资金进入资本市场需要配套的管理制度，需要一个不断完善的过程，不可能一步到位。与此同时，长期资金入市并不代表全投股票，投资方向还包括国债、金融债、企业债等在内的债市。